Нетрадиционные меры монетарной политики, или количественное смягчение, означает покупку финансовых активов центральными банками, в отличие от обычной практики регулирования процентных ставок.
«Мы рассматривали различные раунды количественного смягчения, пытались измерить насколько эффективными они были. Мы сделали несколько выводов относительно обстоятельств, при которых они становятся более действенными или менее. Действенность снижается со временем, но мы сделали вывод, что это еще важный инструмент, даже в США. Когда мы видим, что делает Япония, мы видим, что там это является мощным инструментом», — сказал Липтон.
Он отметил, что прежде чем переходить к свертыванию этих мер, необходимо провести анализ и определить, каково воздействие этих нетрадиционных мер, и способствуют ли они низким процентным ставкам. «Ряд стран с формирующимся рынком считают, что покупка активов также влияет на цены активов и потоки капитала по всему миру», — сказал он. В частности, на прошедших встречах финансовой G20 Южная Корея выступила с резкой критикой монетарной политики Японии. Однако остальные страны G20 отнеслись к действиям Японии с пониманием.
«Еще один вопрос: если эти меры прекратятся, то эти потоки, которые поступили в страны, будут ли они вытекать. Нетрадиционные меры денежной политики помогают ли стимулировать спрос в странах, где они используются», — пояснил Липтон.
Кроме того, по его словам, еще предстоит исследовать, имеются ли позитивные эффекты или негативные от этой практики для остального мира. «Мы выясняем, что в той степени, как в США эта политика повышает темпы роста и повышает спрос — это позитивно для остального мира, так как США покупает больше иностранных товаров. Но это также вызывает оттоки капитала, укрепляет валюты других стран и снижает их конкурентоспособность», — сказал Липтон.
Он добавил, что у стран G20 есть в запасе еще несколько лет на исследование последствий нетрадиционной монетарной политики. «Мы рассматриваем распределение плюсов и минусов и пока делаем вывод, что мы не видим дестабилизации обменных курсов, и мы не видим, что обменные курсы становятся столь сильными, что они приводят к пузырям цен на активы», — заключил он.
При этом Липтон подчеркнул, что МВФ продолжает мониторинг и изучает вопросы прекращения этих мер.
Евро дешевеет к доллару на статистике по еврозоне
Международные валовые резервы Армении составили $1,631 млрд
Банк БРИКС может быть создан не ранее 2015 года – замглавы Минфина РФ