«Положению, которое займет Эльвира Набиуллина, руководители многих центральных банков могут только позавидовать, поскольку в ее распоряжении будут широкие возможности для стимулирования кредитной деятельности и экономического роста с использованием традиционных инструментов. Ставка рефинансирования ЦБ России — 8,25%, тогда как в Великобритании, США и еврозоне она близка к нулю», — написал Костин в статье, размещенной на сайте агентства Bloomberg.
Вторая особенность, по его мнению, заключается в том, что Набиуллина возглавит Центральный банк России в июне — в поворотный момент развития российской экономики.
«Для предотвращения серьезных рисков новому руководителю Центробанка придется сконцентрировать внимание на широком круге вопросов. При снижении кредитных ставок, ее политика должна способствовать привлечению инвестиций, не прибегая, однако, к введению в России нормативов “Базеля III”», — написал глава ВТБ, второго по активом банка в РФ.
По его словам, многие исследователи российской экономики утверждают, что Центробанк очень долго проводил слишком жесткую монетарную политику. Покидающий пост председателя ЦБ Сергей Игнатьев неоднократно указывал, что главными факторами, препятствующими ее смягчению, являются высокие инфляционные риски и 5-процентный уровень безработицы. Влияние этих факторов в настоящее время снижается, отмечает Костин.
Предупреждение о спаде
Глава ВТБ считает, что ЦБ в ответ на ожидаемый экономический спад, о котором предупреждает глава Минэкономразвития Андрей Белоусов, может снизить кредитную ставку на 0,75 процентного пункта.
«Вопрос заключается не в том, случится ли это, а в том, когда это произойдет в условиях снижения темпов как инфляции, так и экономического роста», — пишет Костин.
Кроме того, хорошим началом был бы пересмотр политики Центробанка в области рефинансирования, считает глава ВТБ.
«Она (политика) не может копировать операции на открытом рынке Европейского центрального банка, поскольку крошечные размеры российского рынка облигаций увеличивают риск нехватки залоговых средств в банковской системе», — говорится в статье.
«Центральному банку России следует позаимствовать другие инструменты из имеющегося у ЕЦБ набора, снабжая банки ликвидностью путем долгосрочного рефинансирования», — отмечает Костин.
В сочетании со снижением ставки, это способствовало бы росту внутреннего заимствования и снижению рисков, связанных с рефинансированием российских компаний в иностранной валюте, считает он.
Недостаток средств
Глава ВТБ полагает, что ввиду предстоящего в августе слияния российского регулятора финансовых рынков с Центробанком, Набиуллина может сыграть роль в улучшении климата для отечественных и иностранных инвесторов.
«Учитывая нынешнюю нехватку ликвидности и залоговых средств, хорошей стартовой платформой для Набиуллиной стало бы развитие российского рынка займов под залог ценных бумаг. Сейчас в России существует только рынок ипотечных займов, обеспеченных ценными бумагами. Эту деятельность следовало бы распространить на более широкий спектр активов, включая задолженность по потребительскому кредиту и кредитование малого и среднего бизнеса», — отмечается в статье.
«Набиуллина обладает хорошей подготовкой для решения этих задач. В качестве ученого, она принимала участие в разработке программы реформ в нулевые годы; в трудный период с 2007 по 2012 годы она была министром экономического развития. Она обладает исключительным видением масштабной макроэкономической картины и ключевой роли в ней Центрального банка. Перед ней открываются широкие возможности», — заключил Костин.
В Казани состоится официальное открытие агропромышленного парка
Виновные в аварии на коллекторе будут наказаны – гендиректор ПСО “Казань”
Как сэкономить на налогах с помощью страховки